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指数 / 指数交易

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指数交易特点


(1)跨期性。股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测,约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。因此,股指期货的交易是建立在对未来预期的基础上,预期的准确与否直接决定了投资者的盈亏。
(2)杠杆性。股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金,只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。例如,假设股指期货交易的保证金为10%,投资者只需支付合约价值10%的资金就可以进行交易。这样,投资者就可以控制10倍于所投资金额的合约资产。当然,在收益可能成倍放大的同时,投资者可能承担的损失也是成倍放大的。
(3)联动性。股指期货的价格与其标的资产——股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的基础资产,对股指期货价格的变动具有很大影响。与此同时,股指期货是对未来价格的预期,因而对股票指数也有一定的引导作用。
(4)高风险性和风险的多样性。股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市场更高的风险性。此外,股指期货还存在着特定的市场风险、操作风险、现金流风险等。

指数交易技巧


如果每年的利润目标是10%-30%,那么不需要选股,只需要选择指数交易系统就可
以顺利轻松地实现目标。X5指数交易系统主要用来交易相关指数对应的ETF:
1.创业板指 399006 ---对应 创业板ETF,159915
2.中小板指 399005 ---对应 中小板ETF,159902
3.深100指数 399330 ---对应 深100ETF,159901
4.沪深300指数 000300---对应 300ETF,510300
5.中证500指数 000905---对应 500ETF,510500
具体做法是:把资金分成5等份,分别用于5种ETF的购买,当某种指数发出买入信号,就逢
低买入对应的ETF(20%的资金);当该指数发出卖出信号,就逢高卖出对应的ETF。这样操
作可以获得10-30%的年化收益,从X5系统的测试结果看到:在过去11年内,X5系统获得了
33.34%的平均年收益,而11年中,有四年亏损,最大亏4.98%。多数情况下,亏损很少某一
年同时发生在五种交易系统,这说明X5系统不仅有不错的盈利能力,还可以对冲风险!
所以,如果投资者每年的目标如果只是10%-30%,那么X5指数交易系统完全可以胜任!
使用X5,可以
不需要做基本面分析,
不需要技术分析、
不需要到处打探消息、
不需要内幕、
不需要害怕千股跌停、
不需要找机构理财...

指数交易细则


一、交易时间与股市开盘时间同步,投资者可利用期指管理风险。
二、涨跌停板幅度为10%,取消熔断,与股票市场保持一致。
三、最低交易保证金的收取标准为12%,假设沪深300指数为2300点,保证金比率为12%则交易一手需要保证金2300*300*12%=82800(元),费率调整后则需要69000元,每手降低了13800元。
四、交割日定在每月第三个周五,可规避股市月末波动。
五、遇涨跌停板,按“平仓优先、时间优先”原则进行撮合成交。
六、每日交易结束后,将披露活跃合约前20名结算会员的成交量和持仓量。
七、单个非套保交易账户的持仓限额为100手,
八、出现极端行情时,中金所可谨慎使用强制减仓制度控制风险。
九、自然人也可以参与套期保值。
十、规则为期权等其他创新品种预留了空间。

指数交易实例


1. 股价平均数的计算
  股票价格平均数反映一定时点上市股票价格的绝对水平,它可分为简单算术股价平均数、修正的股价平均数、加权股价平均数三类。人们通过对不同时点股价平均数的比较,可以看出股票价格的变动情况及趋势。
股价指数
  (1)简单算术股价平均数
  简单算术股价平均数是将样本股票每日收盘价之和除以样本数得出的,即:
  简单算术股价平均数=(P1+P2+P3+…+ Pn)/n
  世界上第一个股票价格平均——道·琼斯股价平均数在1928年10月1日前就是使用简单算术平均法计算的。
  现假设从某一股市采样的股票为A、B、C、D四种,在某一交易日的股票收盘价分别为10元、16元、24元和30 元,计算该市场股价平均数。将上述数置入公式中,即得:
  股价平均数=(P1+P2+P3+P4)/n
  =(10+16+24+30)/4
  =20(元)
  简单算术股价平均数虽然计算较简便,但它有两个缺点:一是它未考虑各种样本股票的权数, 从而不能区分重要性不同的样本股票对股价平均数的不同影响。二是当样本股票发生股票分割派发红股、增资等情况时,股价平均数会产生断层而失去连续性,使时间序列前后的比较发生困难。例如,上述D股票发生以1股分割为3股时,股价势必从30元下调为10元, 这时平均数就不是按上面计算得出的20元, 而是(10+16+24+10)/4=15(元)。这就是说,由于D股分割技术上的变化,导致股价平均数从20元下跌为15元(这还未考虑其他影响股价变动的因素),显然不符合平均数作为反映股价变动指标的要求。
  (2)修正的股份平均数
  修正的股价平均数有两种:
  一是除数修正法,又称道式修正法。 这是美国道·琼斯在1928年创造的一种计算股价平均数的方法。该法的核心是求出一个常数除数,以修正因股票分割、增资、发放红股等因素造成股价平均数的变化,以保持股份平均数的连续性和可比性。具体作法是以新股价总额除以旧股价平均数,求出新的除数,再以计算期的股价总额除以新除数,这就得出修正的股介平均数。即:
  新除数=变动后的新股价总额/旧的股价平均数
  修正的股价平均数=报告期股价总额/新除数
  在前面的例子除数是4,经调整后的新的除数应是:
  新的除数=(10+16+24+10)/20=3,将新的除数代入下列式中,则:
  修正的股价平均数=(10+16+24+10)/3=20(元)得出的平均数与未分割时计算的一样,股价水平也不会因股票分割而变动。
  二是股价修正法。股价修正法就是将股票分割等,变动后的股价还原为变动前的股价,使股价平均数不会因此变动。美国《纽约时报》编制的500 种股价平均数就采用股价修正法来计算股价平均数。
  (3)加权股价平均数
  加权股价平均数是根据各种样本股票的相对重要性进行加权平均计算的股价平均数,其权数(Q) 可以是成交股数、股票总市值、股票发行量等。
  2.股票指数的计算
  股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是将报告期的股票价格与定的基期价格相比,并将两者的比值乘以基期的指数值,即为该报告期的股票指数。股票指数的计算方法有三种:一是相对法,二是综合法,三是加权法。
  (1)相对法
  相对法又称平均法,就是先计算各样本股票指数。再加总求总的算术平均数。其计算公式为:
  股票指数=n个样本股票指数之和/n
  英国的《经济学家》普通股票指数就使用这种计算法。
  (2)综合法
  综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总,然后相比求出股票指数。即:
  股票指数=报告期股价之和/基期股价之和
  代入数字得:
  股价指数=(8+12+14+18)/(5+8+ 10 + 15) = 52/38=136.8%
  即报告期的股价比基期上升了36.8%。
  从平均法和综合法计算股票指数来看,两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同,而对整个股市股价的影响不一样等因素,因此,计算出来的指数亦不够准确。为使股票指数计算精确,则需要加入权数,这个权数可以是交易量,亦可以是发行量。
  (3)加权法
  加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权,其权数可以是成交股数、股票发行量等。按时间划分,权数可以是基期权数,也可以是报告期权数。以基期成交股数(或发行量)为权数的指数称为拉斯拜尔指数;以报告期成交股数 (或发行量)为权数的指数称为派许指数。
  拉斯拜尔指数偏重基期成交股数(或发行量),而派许指数则偏重报告期的成交股数(或发行量)。目前世界上大多数股票指数都是派许指数。
  新股上市后的第11个交易日才计入指数,这是新规定。
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